【联合早报】经济全球化逆转 须打破跨境投资藩篱

　　新加坡《联合早报》近日社论称，美国日前以国家安全为由，否决了中国福建宏芯基金收购半导体公司爱思强的计划。爱思强是德国公司，在美国设有分支机构。分析指出，在全球化的时代，资金流动加速，跨国企业无国界，促进了跨境投资与并购。但最近几年来，全球化出现逆转的现象，跨境投资也面临更多的阻碍与干扰。

　　文章认为，持衡来看，美国外国投资委员会的安全审查，不完全针对中国企业。在2014年，它收到147个并购项目，其中24个与中国企业有关，21个的投资方涉及英国，另外15个是加拿大。其次，中国的一些海外并购项目虽然受到挫折，但还是有许多投资项目顺利完成交易。

　　分析指，在全球化的时代，资金流动加速，跨国企业无国界，促进了跨境投资与并购。但最近几年来，全球化出现逆转的现象，跨境投资也面临更多的阻碍与干扰。资本输出国与输入国有必要打破跨境投资的藩篱，以促进资金的流动以及技术的转移，从而达致全球经济的再平衡。

　　从资本输入国而言，国家安全考量无可厚非。然而，“国家安全”的考量范围若持续放大，将使一些原本是纯商业投资的并购，蒙上政治的色彩，从而为跨境投资与并购，设下不必要的障碍。过去，国家安全主要是与国防工业有关。今天，国家安全还涵盖食品安全、能源、金融与环境等等。因此，跨境并购的变数增多。

　　该文表示，对于资本输出国而言，在全球化逆转及保护主义与民粹主义抬头之际，跨境投资与并购应考虑当地的承受程度，并为当地带来实质的利益，特别是工作机会。罔顾环境问题而进行掠夺式的投资，或通过并购进行市场垄断，都可能引起猜忌与反扑，从而拖累后来的跨境投资。

　　此外，跨境并购也让企业在优胜劣汰中提高效率。在全球经济疲软乏力之际，资金输入国与输出国有必要携手合作，重新启动经济引擎，并在经济发展的道路上，扫除跨境投资的障碍。